密集赴港IPO

網(wǎng)約車平臺IPO迎來小高潮,。今年3月，如祺出行向港股IPO發(fā)起沖刺,，近日正式通過港交所聆訊,。資料顯示，如祺出行為廣汽集團(tuán)旗下出行平臺,，于2019年6月在廣州上線運(yùn)營,。“按照2023年的交易額計(jì),，如祺出行服務(wù)在大灣區(qū)排名第二位,，市場份額為5.6%?！比珈鞒鲂性谡泄蓵幸靡唤M數(shù)據(jù)佐證自己的市場地位,。事實(shí)上，去年8月如祺出行便曾向港交所遞表,。首次遞表的招股書失效后,，今年3月25日如祺出行二次遞表，最終通過聆訊,。

同樣多次遞表后通過聆訊的還有嘀嗒出行,。今年3月，嘀嗒出行向港交所提交IPO申請,，同樣在今年6月通過聆訊,。據(jù)了解，嘀嗒出行已連續(xù)五次沖刺IPO,，2020年10月,、2021年4月、2023年2月,、2023年8月先后四次向港交所遞表申請,。

今年，除通過聆訊的如祺出行和嘀嗒出行外,，吉利控股集團(tuán)旗下的曹操出行首次沖刺IPO,。今年4月，曹操出行向港交所遞交招股書,，擬在香港主板掛牌上市,，華泰國際,、農(nóng)銀國際和廣發(fā)證券（香港）為其聯(lián)席保薦人。

此外,，上汽集團(tuán)旗下的享道出行也將IPO提上日程,。去年，享道出行CEO倪立誠表示,，2024年享道出行設(shè)定“三個一”和IPO兩大發(fā)展目標(biāo),。其中，2024年下半年享道出行將籌備并啟動IPO計(jì)劃,，計(jì)劃到明年順利完成IPO,。

中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員顏景輝認(rèn)為，嘀嗒出行和如祺出行相繼通過上市聆訊,，也給其他網(wǎng)約車平臺IPO提供了信心。

待解盈利難題

網(wǎng)約車平臺競逐資本市場的背后,，待解盈利難題,。招股書顯示，2021—2023年,，如祺出行營收分別為10.14億元,、13.68億元和21.61億元。如祺出行方面表示,，這些收入主要來自網(wǎng)約車服務(wù)的收入,。數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年,，如祺出行網(wǎng)約車服務(wù)營收分別占總營收的99.2%,、91%及83.9%。

盡管整體營收逐年增長,，但如祺出行依舊處于“燒錢”階段,。招股書顯示，2021—2023年,，如祺出行虧損分別為6.85億元,、6.27億元和6.93億元，三年累計(jì)虧損超20億元,。據(jù)了解,，銷售及營銷、研發(fā)成為如祺出行占比最大的兩項(xiàng)開支,。數(shù)據(jù)顯示,，2021—2023年，兩項(xiàng)開支累計(jì)達(dá)3.8億元,、3.3億元和3.4億元,。同時,，2023年如祺出行的一般及行政開支由2022年的1.07億元增至1.55億元，也讓其2023年的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大,。

此外,，雖然如祺出行的毛利率持續(xù)向好但仍未轉(zhuǎn)正，2023年如祺出行毛利率為-7%,。

曹操出行同樣面臨虧損局面,。2021—2023年，曹操出行營收分別為71.53億元,、76.31億元和106.68億元,。利潤方面，2021—2023年,，曹操出行分別虧損30.07億元,、20.07億元和19.81億元。而在支出方面,，2021年—2023年,，曹操出行的銷售以及營銷開支分別為5.06億元、6.39億元,、8.36億元,。同時，曹操出行的銷售成本也居高不下,。2021—2023年,，曹操出行的銷售成本分別為88.99億元、79.7億元,、100.52億元,。不過，曹操出行方面表示,，2021—2023年毛利率已由-24.4%升至5.8%,。

除虧損外，對于聚合平臺的依賴,，也讓網(wǎng)約車平臺承受不小壓力,。目前，百度,、高德地圖等聚合平臺上接入曹操,、如祺等網(wǎng)約車平臺，以幫助網(wǎng)約車平臺進(jìn)一步獲客,。然而,，隨著訂單量增加，網(wǎng)約車平臺支付的傭金也持續(xù)提升,。如祺出行的招股書顯示,，2021—2023年第三方出行服務(wù)平臺的服務(wù)成本分別為691萬元,、2689萬元和9551萬元。如祺出行方面表示,，第三方出行服務(wù)平臺的服務(wù)成本增加,，主要是因?yàn)榈谌匠鲂蟹?wù)平臺向如祺出行下達(dá)的訂單量增加。

在招股書的風(fēng)險(xiǎn)因素板塊中,，曹操出行方面提出：“我們依賴第三方聚合平臺處理大量訂單,。如果聚合平臺行業(yè)進(jìn)行整合，我們可能因議價能力有限而不得不接受不利條款,?！比疬_(dá)恒研究院經(jīng)理王清霖認(rèn)為，需求端方面,，為了謀求更大的用戶市場,，網(wǎng)約車平臺積極接入聚合平臺，短期內(nèi)可以幫助其獲取較大的訂單量,。但很多用戶在使用聚合平臺時,，只關(guān)注價格而并不關(guān)心網(wǎng)約車平臺的品牌，為了在這種模式中爭取客源,，勢必制約網(wǎng)約車平臺的定價模式,，將產(chǎn)生利潤率較低等問題,。

競爭中尋找出路

面對市場壓力,，網(wǎng)約車平臺將目光投向Robotaxi。

根據(jù)億歐智庫研究預(yù)測,，到2030年,，中國智慧交通市場規(guī)模將達(dá)10.5萬億元，其中Robotaxi,、Robotruck,、智能駕駛Tier1（一級供應(yīng)商）等3個市場均超萬億元級。同時,，汽車咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)IHS預(yù)測,，到2030年中國共享出行市場規(guī)模將達(dá)2.25萬億元，其中Robotaxi占比將達(dá)60%,，規(guī)模將達(dá)1.3萬億元,。如祺出行CEO蔣華表示，Robotaxi的商業(yè)化落地,，將讓出行行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn),。

2021年，享道出行上線享道Robotaxi,。根據(jù)享道出行發(fā)布的報(bào)告,，享道Robotaxi上線100天,，已有數(shù)千用戶完成數(shù)萬次乘坐體驗(yàn)，約80%的用戶體驗(yàn)多次,。如祺出行相關(guān)人士則透露,，如祺出行從2021年便開始推動Robotaxi的開發(fā)及商業(yè)化。如祺出行方面在招股書中也提到,，募集資金的40%將用于自動駕駛及Robotaxi運(yùn)營服務(wù)研發(fā),。其中，15%用于自主研發(fā)開放式Robotaxi運(yùn)營科技平臺,。據(jù)了解,，如祺出行計(jì)劃今年完成開放式Robotaxi運(yùn)營科技平臺的基礎(chǔ)建設(shè)。

此外,，2022年9月,，曹操出行與吉利汽車創(chuàng)新研究院智能駕駛中心就Robotaxi項(xiàng)目啟動合作。該項(xiàng)目將圍繞Robotaxi平臺運(yùn)營及數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)為核心,，打造開放式商業(yè)智駕出行平臺,。曹操出行智駕中心負(fù)責(zé)人周哲人表示，雖然現(xiàn)階段Robotaxi的單位出行成本略高于普通出租車的出行成本,，但當(dāng)真正實(shí)現(xiàn)無人駕駛以及自動駕駛硬件通過量產(chǎn)降低成本后,，預(yù)計(jì)到2025年，Robotaxi每公里的出行成本僅約1元,。隨著成本不斷降低,，Robotaxi將成為日常出行的主要解決方案。

(編輯:映雪)